🟣Morning Update by SCBAM

📍Market update📍

📊 Major Equity Indices: S&P500+0.82%, NASDAQ+0.95%, STOXX600-0.23%, Nikkei225-0.11%, HSCEI-0.95%, CSI300+0.96%, KOSPI+1.30%, NIFTY+0.01%, SET+0.22%, VNINDEX+0.85%, TH Reits-0.67%, SG Reits+0.59%

📊 Sector Return: Technology-XLK(+1.32%), Consumer Discretionary-XLY(+1.12%), Financial-XLF(+0.75%), Utilities-XLU(+0.07%), Real Estate-XLRE(-0.05%), Consumer Staples-XLP(-0.09%)

📊 USBY2Y 4.43%, USBY10Y 4.12%, WTI $73.86/bbl, Gold $2,035.36/oz, DXY 104.04

📰 ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวบวกขึ้นนำโดยกลุ่มเทคโนโลยีอีกครั้ง สะท้อนโมเมนตัมที่ยังแข็งแกร่งต่อเนื่อง

📰 ผลการประมูลพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ รุ่นอายุ 10 ปี ออกมามีความต้องการค่อนข้างดี ช่วยลดความกังวลเรื่อง oversupply ในตลาดพันธบัตรลง

📰 Arm บริษัทผู้ออกแบบชิป รายงานยอดขายและกำไรดีกว่าคาด พร้อมให้ Positive Guidance ใน 1Q24 จากความต้องการประมวลผล AI ที่แข็งแกร่งและภาพการฟื้นตัวของอุตสาหกรรม Semiconductor โดยรวม ทั้งนี้ราคาหุ้นตอบสนองเชิงบวก Afterhours ปรับตัวแรงกว่า 20%

⏭️ รายงานข้างต้นช่วยหนุนมุมมองเชิงบวกต่อธีมการลงทุน “AI Spreading” ต่อไป โดยสัดส่วนรายได้จาก Royalty Revenue เห็นการเพิ่มขึ้น 11%YoY ซึ่งเป็นรายได้ที่ทางบริษัทเรียกเก็บจากผู้ออกแบบชิปที่นําสถาปัตยกรรมของ Arm ไปใช้ในการออกแบบ โดยมักจะเป็นสัดส่วนตามยอดขายชิป  จึงพอเป็นสัญญาณบ่งชี้ภาพการฟื้นตัวของอุตสาหกรรม Semiconductor โดยเฉพาะกลุ่ม Smartphone

📰 Disney รายงานกำไรดีกว่าคาดและให้ Guidance EPS growth ราว 20%YoY ในปี 2024 การลดต้นทุนของบริษัทสามารถทำได้ตามแผนและช่วยเพิ่มอัตรากำไร แม้รายได้จะทรงตัวก็ตาม  สำหรับธุรกิจ streaming อย่าง Disney+ เห็นจำนวน subscribers หดตัวลงกว่า 1.3 ล้านราย จากผลการปรับขึ้นราคาส่งผลให้รายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้งานเพิ่มสูงขึ้น แต่ยังคงขาดทุนแม้จะลดลงก็ตาม ขณะที่ธุรกิจสวนสนุกเห็นจำนวนผู้เข้าชมลดลง แต่ราคาตั๋วที่เพิ่มขึ้นและการเติบโตของการร่องเรือสำราญส่งผลให้ธุรกิจกลุ่ม Experience ยังขยายตัวเพิ่มขึ้น

📰 ตลาดหุ้นเอเชียเมื่อวานปรับตัวบวกลบสลับกันไป นำโดยตลาดหุ้นเกาหลีใต้ที่กลับมาฟื้นตัวเด่นอีกครั้งหลังถูกเทขายทำกำไรตั้งแต่ต้นสัปดาห์ ขณะที่หุ้นจีนในฮ่องกงเห็นการพักตัวลงบ้างหลังปรับตัวขึ้นแรงในช่วงที่ผ่านมาประกอบกับการรายงานงบ Alibaba ที่สร้างความผิดหวังแก่นักลงทุนกดดัน sentiment กลุ่มTech

📰 ไต้หวันเผยยอดส่งออกเดือน ม.ค. ตํ่าคาดเล็กน้อยแต่ดีขึ้นมากเทียบเดือนก่อน (+18.1% vs 19.5% vs 11.8%YoY) บวกติดต่อกัน 3 เดือน ขณะที่นำเข้าขยายตัวสวนทางตลาดคาด (+19% vs -3.15% vs -6.5%YoY) ประเมินเป็นการนำเข้าเพื่อมาผลิตและส่งออกเพิ่ม ทั้งนี้สัดส่วนการส่งออกไปสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นต่อเนื่องจนกลายเป็นคู่ค้าอันดับหนึ่งแซงจีนไปแล้ว

⏭️ ภาพส่งออกของไต้หวันขยายตัว สอดคล้องกับฝั่งเกาหลีใต้ที่เห็นการขยายตัว 4 เดือนติดต่อกัน ช่วยหนุนภาพการฟื้นตัวของวงจรสินค้าอิเล็กทรอนิกส์และ Semi ฝั่งเอเชียและทั่วโลก

📰 Alibaba รายงานงบตํ่ากว่าคาดทั้งยอดขายและกำไร ธุรกิจ e-commerce โดยรวมยังเติบโตระดับตํ่า (+2%YoY) จากการบริโภคภายในประเทศที่ชะลอตัวและผู้บริโภคบางส่วนหันไปใช้ platform สินค้าราคาถูก แม้ภาพ e-commerce ในต่างประเทศอย่าง AliExpress และ Lazada ยังเห็นการเติบโตระดับสูง (+44%YoY) แต่ยังมีสัดส่วนน้อยจึงไม่สามารถชดเชยกับภายในประเทศได้ขณะที่ธุรกิจ Cloud computing ซึ่งนักลงทุนคาดหวังจะเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตใหม่ของบริษัท กลับยังเติบโตในระดับตํ่า (+3%YoY) ทั้งนี้บริษัทเปิดแผนเพิ่มการซื้อหุ้นคืนอีกมูลค่า 2.5 หมื่นล้านเหรียญ ทำให้มูลค่ารวมในแผนการซื้อหุ้นคืนจนถึง มี.ค. 2027 มีมูลค่า 3.5 หมื่นล้านเหรียญ

⏭️ รายงานข้างต้นยังส่งสัญญาณการบริโภคภายในประเทศจีนที่ยังซบเซา ดังนั้นเราจึงยังมีมุมมองเป็นกลางต่อการลงทุนตลาดหุ้นจีน โดยยังรอสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจนมากกว่านี้ หรือต้องรอเห็นมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนานใหญ่เพิ่มเติมจากภาครัฐ

📰 ผลการประชุม กนง. มีมติคงดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 2.50% แต่เสียงโหวตไม่เป็นเอกฉันท์ที่ 5:2 (โหวตคงดอกเบี้ย 5 เสียงและโหวตลดดอกเบี้ย 2 เสียง) โดยที่ประชุมยังมองว่ามีความไม่แน่นอนสูงในระยะข้างหน้า แต่จะพยายามดำเนินนโยบายการเงินให้เหมาะสมต่อทิศทางเศรษฐกิจและเงินเฟ้อ

⏭️ ผลการโหวตที่เริ่มมีเสียงแตก สร้างความหวังต่อโอกาสในการลดดอกเบี้ยมีมากขึ้นในการประชุมครั้งถัดไป

🔰 Outlook & Implication

✅️ ตลาดการเงินน่าจะมีความผันผวนสูงขึ้น โดยเฉพาะตลาดหุ้นที่อาจพักฐานระยะสั้น ทั้งนี้เรายังมองเป็นโอกาสรอจังหวะที่เหมาะสมทยอยสะสมในธีมลงทุนต่างๆ ที่เราแนะนำ หลังการรายงานงบส่วนใหญ่ยังไม่ได้สร้างความผิดหวังอย่างมีนัยยะ ขณะที่สมมุติฐานหลักของเรายังมองเศรษฐกิจโลกไม่ถดถอย, ดอกเบี้ยขาลงและสภาพคล่องทรงตัว

✅️ ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปัจจุบันยังคงมี Sentiment เชิงบวกจากเเนวโน้มเศรษฐกิจที่ยังคงเติบโต ภาคแรงงานที่ยังแข็งแกร่ง เงินเฟ้อที่มีแนวโน้มชะลอตัวลงต่อเนื่อง ความชัดเจนของการปรับลดดอกเบี้ย Fed มีมากขึ้น รวมถึงงบการเงินที่ยังคงทำได้ดีกว่าคาดการณ์ แนะนำกองทุนดัชนีหุ้นสหรัฐฯ SCBS&P500A, SCBNDQ(A) ส่วน Active Fund เเนะนำทยอยสะสมกอง SCBDIGI ที่มีการถือครองที่หลากหลาย ผสมผสานทั้ง Big Tech และหุุ้น Tech ขนาดกลาง-เล็ก อีกทั้งยังเปิดโอกาสในการเติบโตจากแนวโน้มเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว เเละการมาของกระเเส AI Spreading อีกด้วย

✅️สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงปานกลาง-สูงแนะนำลงทุนกองทุนตราสารหนี้โลก SCBINCA ที่คาดว่าจะได้ประโยชน์จากราคาตราสารหนี้ที่มักปรับตัวขึ้นต่อเนื่องหลัง Fed จบรอบดอกเบี้ยขาขึ้น, อัตราผลตอบแทนตราสารหนี้ที่อยู่ในระดับสูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีและสำหรับกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน โดยเฉพาะยามที่ความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอยเพิ่มสูงขึ้น

แหล่งที่มา : SCBAM

แหล่งข้อมูล : บล.เว็ลธ์ เมจิก