Morning Update by SCBAM

Market update

Major Equity Indices: S&P500+0.53%, NASDAQ+0.18%, STOXX600+0.30%, Nikkei225+0.03%, HSCEI+2.16%, CSI300+2.01%, KOSPI+0.03%, NIFTY-0.47%, SET-0.37%, VNINDEX-0.22%, TH Reits-0.81%, SG Reits-2.06%

Sector Return: Energy-XLE(+2.25%), Utilities-XLU(+1.80%), Communication Services-XLC(+1.63%), Technology-XLK(+0.42%), Health Care-XLV(-0.15%), Consumer Discretionary-XLY(-1.24%)

USBY2Y 4.29%, USBY10Y 4.12%, WTI $77.36/bbl, Gold $2,020.84/oz, DXY 103.48

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นต่อโดยเห็นการปรับตัวขึ้นแบบกระจายตัวหลายอุตสาหกรรม หลังดัชนีเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังบ่งชี้แนวโน้มชะลอตัวแต่ไม่ถดถอย (Soft Landing) และงบบริษัทจดทะเบียนส่วนใหญ่ดีกว่าคาด นักลงทุนติดตามเงินเฟ้อสหรัฐฯ (PCE) ในคืนนี้

US GDP4Q23 เบื้องต้นออกมาสูงกว่าคาด (3.3% vs 2.0%QoQ) ขณะที่ตัวเลขยอดขายบ้านใหม่สหรัฐฯ เดือนธ.ค. ออกมาดีกว่าคาดและรอบก่อน (664k vs 645k vs 615k) สะท้อนเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งต่อไป

Initial Jobless Claims ออกมาสูงกว่าคาดและรอบก่อน (214k vs 200k vs 189k) สอดคล้องกับ Continuing Jobless Claims ที่ออกมาสูงกว่าคาดเช่นกัน (1,833k vs 1,828k vs 1,806k) บ่งชี้ตลาดแรงงานชะลอตัวมากกว่าคาด

ดัชนีเศรษฐกิจที่ออกมาบวกลบผสมผสาน เรามองเป็นสิ่งที่ดีแก่ตลาดหุ้นเพราะจะสนับสนุนสมมุติฐานหลักของเราว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีแนวโน้มชะลอตัวแต่ไม่ถดถอย (Soft Landing) สิ่งที่ต้องติดตามต่อคือดัชนีเงินเฟ้อ หากไม่เร่งตัวสูงกว่าคาดอย่างมีนัยยะ เชื่อว่าภาพระยะสั้นตลาดจะไปให้นํ้าหนักต่อการรายงานงบที่จะมีมากขึ้นในสัปดาห์ข้างหน้า

ข้อมูลจาก LSEG ระบุว่า บริษัทในดัชนี S&P500 ที่ได้รายงานผลประกอบการไปแล้วนั้นมี 82% ที่รายงานสูงกว่าคาด เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยระยะยาวที่สูงกว่าคาดอยู่ที่ระดับ 67%

Tesla รายงานงบออกมาตํ่ากว่าคาดทั้งยอดขายและกำไร โดยยอมรับว่าปีนี้จะโตน้อยลงและไม่ยืนยันเป้าหมายการเติบโต 50% ต่อปี ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาสที่สี่ที่ลดลง เนื่องจากบริษัทลดราคาเพื่อเพิ่มยอดขาย ทั้งนีับริษัทกำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านระหว่าง “คลื่นแห่งการเติบโต” จากรถรุ่น Model 3 และ Y ที่เป็นคลื่นระลอกแรก ส่วนคลื่นระลอกถัดไปจะมาจากรถรุ่นใหม่บนแพลตฟอร์ม generation ถัดไป โดยต้องการผลิตรถยนต์ไฟฟ้าสำหรับตลาดแมสรุ่นใหม่ที่มีชื่อว่า “Redwood ในช่วงกลางปี 2025 ซึ่งน่าจะเป็นรถยนต์ครอสโอเวอร์ขนาดกะทัดรัด

รายงานข้างต้น ส่งผลให้เรามีมุมมองเป็นกลางต่อการลงทุนในกลุ่มหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ EV ระยะสั้น จากสงครามราคาที่ยังไม่จบ กระทบอัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทในอุตสาหกรรม ขณะที่ความต้องการในปีนี้มีแนวโน้มชะลอตัวลงจากปีก่อน หลังมาตรการสนับสนุนจากภาครัฐ ในหลายประเทศในยุโรปและสหรัฐฯ เริ่มลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่เรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่ออุตสาหกรรมระยะยาวจากกระแสการเปลี่ยนผ่านจากรถยนต์สันดาปสู่รถยนต์ไฟฟ้ายังเป็นหนึ่งในธีมที่คาดว่าจะมีการเติบโตสูงในกรอบ ระยะ 1-3 ปีข้างหน้า

Lam Research บริษัทผู้ผลิตอุปกรณ์และเครื่องมือที่ใช้ในกระบวนการผลิต Semiconductor ชั้นนำของโลก รายงานงบดีกว่าคาดทั้งยอดขายและกำไร โดยยังให้ Positive Guidance ในไตรมาสถัดไปจากแนวโน้มการฟื้นตัวของวัฏจักร Consumer Semi และกลุ่ม Gen AI ที่ยังเติบโตแข็งแกร่ง ทั้งนี้หลังรายงานงบ นักวิเคราะห์จากทาง Goldman Sachs ปรับราคาเป้าหมายของบริษัทขึ้น 30% จากรอบก่อน สะท้อนมุมมองเชิงบวกดังกล่าว

ServiceNow ผู้นำในด้าน digital workflow solutions รายงานงบออกมาดีกว่าคาดและให้ Positive Guidance ในปี 2024 โดยคาดรายได้จะเติบโตราว 21.5-22%YoY นอกจากนี้บริษัทเชื่อว่าการนำ Gen AI เข้ามาใช้ในองค์กรจะช่วยลดต้นทุน, เพิ่มประสิทธิภาพและโอกาสสร้างรายได้เพิ่มเติม

การรายงานงบในหลายบริษัทมีการพูดถึงการนำ Gen AI มาประยุกต์ใช้กับบริษัท สนับสนุนมุมมองของเราต่อกระแส AI ที่มีแนวโน้มเติบโตต่อไปในปีนี้ โดยคาดว่ากล่มหุ้นที่เกี่ยวข้องหรือได้ประโยชน์จาก AI จะขยายวงกว้างมากขึ้นในปีนี้ (AI Spreading) สำหรับกองทุนแนะนำที่เกาะกระแส AI ได้แก่ SCBDIGI

ตลาดหุ้นยุโรปปรับตัวบวกขึ้นต่อเนื่องจากวันก่อน ผลการประชุมธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีมติคงดอกเบี้ยนโยบาย โดยประธาน ECB ส่งสัญญาณอาจเริ่มลดดอกเบี้ยช่วงกลางปีนี้

ตลาดหุ้นเอเชียเมื่อวานปรับตัวบวกลบสลับกันไป นำโดยตลาดหุ้นจีนที่ยังเห็นการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง หลังภาครัฐส่งสัญญาณเข้าพยุงตลาดและเพิ่มสภาพคล่องในระบบการเงิน

Outlook & Implication

️สำหรับสัปดาห์หน้ามี event สำคัญทั้งภาพใหญ่อย่างการประชุม Fed และภาพเล็กอย่างการรายงานงบของเหล่าบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ซึ่งไล่เรียงประกาศตลอดสัปดาห์ ดังนั้นจึงคาดว่าตลาดการเงินน่าจะมีความผันผวนสูงขึ้น แต่หากตลาดการเงินปรับตัวลง เรายังมองเป็นโอกาสในการทยอยสะสมในธีมลงทุนต่างๆ ที่เราแนะนำ บนสมมุติฐานหลักของเราว่าเศรษฐกิจโลกไม่ถดถอย, ดอกเบี้ยขาลงและสภาพคล่องทรงตัว

️สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงปานกลาง-สูงแนะนำลงทุนกองทุนตราสารหนี้โลก SCBINCA ที่คาดว่าจะได้ประโยชน์จากราคาตราสารหนี้ที่มักปรับตัวขึ้นต่อเนื่องหลัง Fed จบรอบดอกเบี้ยขาขึ้น, อัตราผลตอบแทนตราสารหนี้ที่อยู่ในระดับสูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีและสำหรับกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน โดยเฉพาะยามที่ความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอยเพิ่มสูงขึ้นในปีหน้า

️ ตลาดหุ้นเกาหลีใต้ ปรับตัวลงมาต่อเนื่องตั้งแต่สัปดาห์ก่อน แต่เรามองว่าดัชนี KOSPI เข้าใกล้แนวรับสำคัญแถวระดับ 2,400 จุด ซึ่งหากลงมาไม่หลุดแนวรับดังกล่าวมีโอกาสฟื้นตัวกลับ ขณะที่ปัจจัยพื้นฐานระยะ 6 เดือนข้างหน้ายังน่าสนใจจาก story วัฏจักรกลุ่ม Consumer Semi ผ่านจุดตํ่าสุดไปแล้วในปีก่อนและคาดจะฟื้นตัวต่อในปีนี้ โดยที่มีกระแส EdgeAI ช่วยเร่งรอบการเปลี่ยนเครื่อง (replacement cycle) กองทุนแนะนำ SCBKEQTG

แหล่งที่มา : SCBAM

แหล่งข้อมูล : บล.เว็ลธ์ เมจิก