🟣Morning Update by SCBAM

📍Market update📍

📊 Major Equity Indices: S&P500+0.25%, NASDAQ+0.56%, Russell2000+0.17%

STOXX600+0.65%, Nikkei225+0.57%, HSCEI+5.09%, CSI300+4.33%, KOSPI+1.14%, NIFTY+0.01%, SET+0.98%, VNINDEX+0.67%, TH Reits-0.01%, SG Reits+0.42%

📊 Sector Return: Materials-XLB(+1.37%), Consumer Discretionary-XLY(+0.88%), Technology-XLK(+0.68%), Energy-XLE(-0.25%), Utilities-XLU(-0.71%), Financial-XLF(-0.84%)

📊 USBY2Y 3.54%, USBY10Y 3.73%, WTI $71.56/bbl (+1.7%), Gold 2,657.10/oz (+1.1%), DXY 100.47

(document) ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดบวกเมื่อคืนนี้ นำโดยหุ้นกลุ่ม Technology หลัง Nvidia ปรับตัวขึ้นเกือบ 4%

📰 Michelle Bowman, Federal Reserve Governor, แสดงความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงสูงกว่าระดับเป้าหมายที่ 2% โดยแนะนำให้ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรอบคอบ พร้อมเตือนว่าการควบคุมเงินเฟ้ออาจใช้เวลานานขึ้น แม้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะแข็งแกร่งก็ตาม

📰 ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐฯ เดือนก.ย. ปรับลดลงสู่ 98.7 จาก 105.6 ในเดือนส.ค. และต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 104.0 ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดในรอบ 3 ปี สาเหตุหลักมาจากความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ ตลาดแรงงาน และแนวโน้มธุรกิจและรายได้ในอนาคต

📰 ราคาบ้านในสหรัฐฯ ปรับขึ้นเล็กน้อย 0.1% MoM ในเดือนก.ค. แต่แนวโน้มเริ่มชะลอตัวจากปริมาณที่อยู่อาศัยที่เพิ่มขึ้น และอัตราดอกเบี้ยจำนองที่ลดลง ซึ่งอาจช่วยให้การซื้อบ้านมีความคุ้มค่ามากขึ้นในอนาคต

📰 ตลาดหุ้นเอเชียส่วนใหญ่ปิดบวก นำโดยตลาดหุ้นจีนที่ปรับตัวโดดเด่นจากมาตรการทางการเงินของ PBOC ที่ทยอยออกมาเพื่อเสริมสภาพคล่องและกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ

📰 ธนาคารกลางจีน (PBOC) ประกาศลดอัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่อง(RRR) ลง 50bps และส่งสัญญาณการลดเพิ่มเติมอีก 25-50bps ในอนาคต พร้อมทั้งปรับลดดอกเบี้ยระยะสั้นจาก 1.7% เหลือ 1.5% นโยบายเพิ่มเติมยังรวมถึงการลดดอกเบี้ยเงินกู้สำหรับที่อยู่อาศัยและการลดเงินดาวน์ในการซื้อบ้านหลังที่สองเพื่อสนับสนุนภาคอสังหาฯ นอกจากนี้ ในด้านตลาดทุน PBOC จัดสรรสภาพคล่องราว 8 แสนล้านหยวน แบ่งเป็น 5 แสนล้านหยวน สำหรับโบรคเกอร์และกองทุน สามารถเข้าถึงแหล่งเงินทุน เพื่อนำไปซื้อหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ ส่วนอีก 3 แสนล้านหยวน สำหรับบริษัทจดทะเบียนในการซื้อหุ้นคืน (Share Buybacks)

⏭️ มาตรการหลายด้านของจีนช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นนักลงทุนในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจสู่เป้าหมาย 5% แม้จะเผชิญความท้าทาย การปรับลด GDP ในปี 2024 ของโบรคเกอร์ต่างชาติยังเป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม อย่างไรก็ตาม เราให้น้ำหนักกับ H-shares มากกว่า A-shares ด้วย Valuation ที่ถูกกว่าและแนวโน้มกำไรที่ปรับเพิ่มขึ้น

📰 ดัชนี PMI ภาคการผลิตของญี่ปุ่น au Jibun Bank อยู่ที่ 49.6 ในช่วงต้นเดือนก.ย. ต่ำกว่าคาดเเละเดือนก่อนหน้าที่ 49.9 และ 49.8 ตามลำดับ

📰 ดัชนี PMI ภาคบริการของ au Jibun Bank เพิ่มขึ้นเป็น 53.9 ในช่วงต้นเดือนก.ย. สูงขึ้นจากระดับ 53.7 .ในเดือนก่อนหน้า

⏭️ เศรษฐกิจญี่ปุ่นเติบโตจากการบริโภคภาคเอกชนที่ขับเคลื่อนด้วยการเพิ่มขึ้นของค่าจ้าง แต่ภาคการผลิต โดยเฉพาะยานยนต์ ยังเผชิญความท้าทาย การฟื้นตัวของภาคการผลิตจึงเป็นกุญแจสำคัญต่อการเติบโตในระยะยาว ที่นักลงทุนจับตา

📰 Kazuo Ueda, ผู้ว่าการ BOJ ย้ำว่าธนาคารกลางจะประเมินเศรษฐกิจทั้งในและต่างประเทศอย่างรอบคอบก่อนปรับนโยบาย แม้พร้อมขึ้นดอกเบี้ยหากเงินเฟ้อเข้าใกล้ 2% แต่ยังไม่เร่งด่วน พร้อมชี้ถึงความเสี่ยงจากตลาดการเงินและเศรษฐกิจสหรัฐฯ ขณะที่ค่าเงินเยนที่เริ่มเสถียรช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อ

⏭️ BOJ แสดงท่าทีระมัดระวัง เน้นความยืดหยุ่นและเสถียรภาพทางการเงินมากกว่าการเร่งขึ้นดอกเบี้ย ด้วยเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับปานกลางและความไม่แน่นอนในเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะการชะลอตัวของการส่งออกที่กระทบเศรษฐกิจญี่ปุ่น นโยบายดอกเบี้ยต่ำจึงคาดว่าจะยังคงอยู่ เว้นแต่เงินเฟ้อจะพุ่งสูงเกินคาด

🔰 Outlook & Implication

📈 หลังจาก Fed ปรับลดดอกเบี้ย มองว่าประเทศอื่นๆอาจจะเริ่มผ่อนคลายนโยบายการเงินมากขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนตลาดหุ้น แต่นักลงทุนบางส่วนยังกังวลเศรษฐกิจถดถอย  ดังนั้นทิศทางตลาดหุ้นในระยะถัดไปจะขึ้นอยู่กับดัชนีเศรษฐกิจสำคัญต่างๆ โดยเฉพาะตลาดแรงงาน

⏭️ เรายังคาดว่าเศรษฐกิจจะไม่ถดถอย (Soft Landing) ขณะที่กระแส Gen AI ช่วยเพิ่มการลงทุนและ Productivity แก่บริษัทต่างๆ ซึ่งจะหนุนอัตรากำไรบริษัทในระยะข้างหน้า ดังนั้นจึงมองเป็นโอกาสทยอยสะสมตามกองทุนแนะนำดังนี้

▷ SCBGQUAL/ SCBLEQA (Accumulate Buy) ปรับขึ้นไปตามดัชนีหุ้นโลก แต่คาดว่าจะทนทานได้ดีช่วงตลาดผันผวน ก่อนทราบผลการเลือกตั้งสหรัฐฯ ในต้นเดือนพ.ย.

▷ SCBDIGI/ SCBNDQA/ SCBSEMI/ SCBROBOA/ (Buy on Dip) Fed ลดดอกเบี้ยแรง แต่ไม่ได้กังวลเศรษฐกิจถดถอย และกระแส AI ที่ยังเติบโตต่อ คาดจะช่วยหนุนการปรับตัวขึ้นต่อ แม้อาจผันผวนมากขึ้นระหว่างทาง รอจังหวะย่อราว 1-2% ในการสะสมเพิ่ม

▷ SCBKEQTG (Accumulate Buy) ตลาดหุ้นเกาหลีใต้คาดจะได้ประโยชน์จากกระแส AI และ Semi Cycle โดยราคาและระดับมูลค่ายังถูก

⏭️ ตลาดหุ้นจีน H-Shares มีแนวโน้มที่ดีขึ้น โดยได้รับเเรงหนุนจากการปรับประมาณการกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง รวมถึงได้รับประโยชน์จากนโยบายการเงินชุดใหม่ที่เอื้อต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจอีกด้วย

▷ SCBCEH (SCB China Equity THB Hedge) เป็น Feeder Fund ที่ลงทุนในกองทุน Hang Seng China Enterprises Index ETF ซึ่งมุ่งหวังให้ผลประกอบการเคลื่อนไหวใกล้เคียงกับดัชนี HSCEI (H-shares)

แหล่งที่มา : SCBAM

แหล่งข้อมูล : บล.เว็ลธ์ เมจิก