📈Market update📈

📍 Major Equity Indices: S&P500+1.22%, NASDAQ+1.15%,STOXX600-0.13%, Nikkei225-0.05%, HSCEI+2.98%, CSI300+1.59%, KOSPI-0.40%, NIFTY50-0.36%, SET-0.22%, VNINDEX-0.04%

📍 Sector Return: Communication Services-XLC(+1.59%), Healthcare-XLV(+1.55%), Financial-XLF(+1.32%), Technology-XLK(+1.29%)

📍 USBY2Y 4.64%,USBY10Y 3.72%, WTI $70.62/bbl, Gold $1,958.01/oz, DXY 102.12

📍 ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทั้ง S&P500 และ Nasdaq ปิดระดับสูงสุดในรอบ 14 เดือน โมเมนตัมของตลาดยังดูแข็งแกร่ง ถึงแม้ Dot plot ของ Fed ที่ออกมาเมื่อวานจะค่อนข้าง Hawkish กว่าตลาดคาดก็ตาม โดยรายงานการจ้างงานที่ออกมาชะลอตัวกว่าคาดและเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลงต่อเนื่อง ทำให้นักลงทุนไม่คิดว่า Fed จะสามารถขึ้นดอกเบี้ยได้ตาม Dot plot รอบล่าสุดที่ให้ไว้

📍 ตัวเลขยอดค้าปลีกสหรัฐฯ ออกมาดีกว่าคาดแต่ชะลอตัวลงจากเดือนก่อน (0.3% vs -0.1% vs 0.4%MoM), ตัวเลขการผลิตภาคอุตสาหกรรมออกมาตํ่ากว่าคาดและเดือนก่อนหน้า (-0.2% vs 0.1% vs 0.5%) ขณะที่จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกรายสัปดาห์ออกมาสูงกว่าคาดแต่เท่ากับครั้งก่อน (262k vs 250k vs 262k) บ่งชี้ตลาดแรงงานที่ชะลอตัวลง

📍 ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังค่อนข้างผสมผสานทั้งบวกและลบจากภาคการผลิตที่ยังอยู่ในแนวโน้มชะลอตัวลง ส่วนภาคการบริโภคยังสามารถขยายตัว ขณะที่ภาคการจ้างงานที่ดูชะลอลงแต่ยังอยู่ในโซนแข็งแกร่ง ทำให้เรามีมุมมองต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะยังอยู่ในช่วงปลายวัฏจักรต่อไปและไม่ถดถอยในเร็ววัน

📍 สรุปสาระสำคัญผลการประชุมธนาคารกลางยุโรปดังนี้

1) ECB มีมติขึ้นดอกเบี้ยนโยบายอีก 25 bps ถือเป็นการขึ้นติดต่อกัน 8 ครั้งตั้งแต่เดือนก.ค. 2022 ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากสู่ระดับ 3.50% สูงสุดในรอบ 22 ปี ขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ระดับ 4.25% และอัตราดอกเบี้ย refinance ที่ระดับ 4.00% 

2) Lagarde ประธาน ECB ยังเน้นยํ้าว่าการควบคุมเงินเฟ้อของยูโรโซนยังไม่จบและมีโอกาสสูงที่จะเห็นการขึ้นดอกเบี้ยนโยบายต่อในการประชุมครั้งถัดไป ทั้งนี้เงินเฟ้อยูโรโซนล่าสุดเดือนพ.ค. อยู่ที่ระดับ 6.1% ยังสูงกว่าเป้าหมายของ ECB ที่ระดับ 2% อยู่มาก

📍 ตลาดหุ้นเอเชียเมื่อวานปรับตัวลบเป็นส่วนใหญ่ ยกเว้นตลาดหุ้นจีนที่กลับมาปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่น หลังรายงานเศรษฐกิจโดยรวมออกมาตํ่ากว่าคาดต่อเนื่อง เพิ่มความหวังที่จะเห็นภาครัฐเร่งออกมาตรการสนับสนุนทางการคลังต่อเนื่องจากมาตรการทางการเงินที่ได้เริ่มลดดอกเบี้ยนโยบายเพื่อเพิ่มสภาพคล่องไปบ้างแล้ว

📍 รายงานตัวเลขเศรษฐกิจจีนโดยรวมตํ่ากว่าคาดต่อเนื่อง ตัวเลข Retail Sales เดือนพ.ค. ออกมาตํ่ากว่าคาดและเดือนก่อน (12.7% vs 13.7% vs 18.4%YoY) ส่วน Industrial Production เดือนพ.ค. ตํ่ากว่าคาดและเดือนก่อน (3.5% vs 3.8% vs 5.6%YoY) และ Fixed Asset Investment ตํ่ากว่าคาดและเดือนก่อน (4.0% vs 4.4% vs 4.7%YoY) ขณะที่อัตราการว่างงานยังอยู่ที่ระดับ 5.2% เท่ากับตลาดคาดและเดือนก่อน

📍 ธนาคารกลางจีนประกาศลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะกลาง (MLF) ระยะ 1 ปีซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 0.10% สู่ระดับ 2.65% เมื่อวานนี้ ถือเป็นการดำเนินนโยบายการเงินผ่อนคลายต่อเนื่องหลังจากที่ได้ลดดอกเบี้ย reverse repurchase rate ระยะ 7 วันลง  0.10% สู่ระดับ 1.9% ไป 2 วันก่อนหน้า

📍 เราเริ่มเห็นพัฒนาการเชิงบวกในตลาดหุ้นจีนมากขึ้น ท่ามกลางตัวเลขเศรษฐกิจจีนที่ออกมาผิดหวังนักลงทุน แต่ก็ได้สร้างความหวังว่าภาครัฐจะทยอยออกมาตรการสนับสนุนทั้งนโยบายการเงินและการคลัง เพื่อให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตแถวระดับ 5% ในปีนี้ ส่งผลให้ตลาดหุ้นจีนฟื้นตัวขึ้นทั้ง onshore/offshore โดยดัชนี HSCEI ปรับตัวทะลุแนวโน้มขาลงในรอบ 6 เดือน ทำให้ภาพทางเทคนิคดูดีมากขึ้น

📍 ดังนั้นเรายังมีมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นจีนในระยะกลาง-ยาว จากระดับราคา/ระดับ valuation ที่ถูกเทียบในอดีตและอัตราการเติบโตกำไรยังอยู่ระดับสูง (MSCI China คาดการณ์ EPS growth 13.5% ในปี 2023) ขณะที่ข่าวข้างต้นคาดจะช่วยจำกัดความเสี่ยงขาลงของตลาดหุ้นจีนในระยะถัดไป

🔔Outlook & Implication

📍 ตลาดหุ้นกลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว ตลาดหุ้นยังคงมีโมเมนตัมแข็งแกร่ง หากตลาดปรับตัวย่อลงในระยะถัดไป มองเป็นโอกาสทยอยสะสมเพิ่มเติมในกลุ่มหุ้นคุณภาพ (SCBGQUAL) และกลุ่มหุ้นเทคโนโลยี (SCBNDQ/ SCBDIGI) ที่คาดว่าจะ outperform ในสภาวะดอกเบี้ยสูงค้างยาวและเศรษฐกิจอยู่ในช่วงปลายวัฏจักร

📍 ตลาดนํ้ามันเรายังมีมุมมองแกว่งตัวในกรอบกว้าง รายงานตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดและการลดดอกเบี้ยของจีนเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจต่างเป็นปัจจัยสนับสนุนการฟื้นตัวของราคานํ้ามัน แนะนำซื้อแถวระดับ $65-70/bbl และขายทำกำไรแถวระดับ $75-80/bbl กองทุน SCBOIL

แหล่งที่มา : SCBAM

แหล่งข้อมูล : บลน.เว็ลธ์ เมจิก