🟣Morning Update by SCBAM

📊 Major Equity Indices: S&P500+0.38%, NASDAQ+0.03%, Russell2000-0.52%

STOXX600+0.49%, Nikkei225+0.58%, HSCEI-0.40%, CSI300-0.75%, KOSPI+0.88%, NIFTY+0.02%, SET-0.39%, VNINDEX-0.00%, TH Reits+0.24%, SG Reits+0.55%

📊 Sector Return: Financial-XLF(+1.22%), Energy-XLE(+0.58%), Technology-XLE(+0.55%), Utilities-XLU(-0.07%), Consumer Discretionary-XLY(-0.53%), Communication Services-XLC(-0.57%)

📊 USBY2Y 3.96%, USBY10Y 3.84%, WTI $76.98/bbl (-1.7%), Gold $2,447.85/oz (-0.7%), DXY 102.57

📰 ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดบวกเล็กน้อย หลังฟื้นตัวขึ้นต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา นักลงทุนลดความกังวลเรื่องเศรษฐกิจถดถอยลง ขณะที่ดัชนีเงินเฟ้อออกมาตามคาด ปูทาง Fed ลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนก.ย.

📰 ดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไป (CPI) สหรัฐฯ เดือนก.ค. เมื่อเทียบรายเดือนออกมาตามคาดแต่สูงกว่าเดือนก่อน (+0.2% vs +0.2% vs -0.1%MoM) และเมื่อเทียบรายปีออกมาต่ำกว่าคาดและเดือนก่อน (+2.9% vs +3.0% vs +3.0%YoY)

📰 ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) สหรัฐฯ เดือนก.ค. เมื่อเทียบรายเดือนออกมาตามคาดแต่สูงกว่าเดือนก่อนหน้า (+0.2% vs +0.2% vs +0.1%MoM) และเมื่อเทียบรายปีออกมาตามคาดและต่ำกว่าเดือนก่อน (+3.2% vs +3.2% vs +3.3%YoY)

⏭️ รายงานดังกล่าวช่วยยืนยันแนวโน้มเงินเฟ้อชะลอตัวลงต่อเนื่อง ตอกย้ำโอกาสที่ Fed จะเริ่มลดดอกเบี้ยในเดือนก.ย.นี้ แต่ปัจจัยดังกล่าวคาดว่าจะส่งผลต่อตลาดหุ้นจำกัด เนื่องจากนักลงทุนกลับไปให้น้ำหนักกับดัชนีเศรษฐกิจและตลาดแรงงานเป็นสำคัญ หากดัชนีเศรษฐกิจต่าง ๆ ทยอยบ่งชี้แนวโน้มเศรษฐกิจชะลอตัวแต่ไม่ถดถอย จะช่วยลดความกังวลและหนุนการฟื้นตัวของตลาดหุ้นทั่วโลกในระยะถัดไป

📰 Alphabet ปรับลงแรง 2.3% หลังสื่อรายงานว่ากระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ กำลังพิจารณาทางเลือกต่าง ๆ ซึ่งรวมถึงการแยกธุรกิจ Search Engine หลังผู้พิพากษาของรัฐบาลกลางมีคำวินิจฉัยว่า  Alphabet ได้ละเมิดกฎหมายต่อต้านการผูกขาด โดยทุ่มเงินหลายพันล้านดอลลาร์เพื่อทำให้ Google กลายเป็นเครื่องมือสืบค้นตั้งต้นของโลก ทั้งนี้คำตัดสินดังกล่าวยังเปิดทางให้มีการพิจารณาคดีครั้งที่สองต่อไป

📰 ตลาดหุ้นเอเชียเมื่อวานปรับตัวบวกเป็นส่วนใหญ่ตาม sentiment ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่ฟื้นตัวต่อเนื่อง

📰 ตลาดหุ้นไทยปรับตัวลงสวนภูมิภาค หลังศาลรัฐธรรมนูญมีมติ 5:4 ว่านายเศรษฐา ทวีสิน นายกรัฐมนตรีขาดคุณสมบัติในแง่ความซื่อสัตย์สุจริต เนื่องจากการแต่งตั้งนายพิชิต ชื่นบาน ส่งผลให้การดำรงตำแหน่งของนายเศรษฐา ทวีสิน และครม. สิ้นสุดลง

⏭️ การตัดสินข้างต้นถือว่าผิดจากที่ตลาดคาด โดยต่อจากนี้จะเข้าสู่กระบวนการสรรหา นายกฯ และ ครม.ใหม่ ส่วนงบปี 68 อาจมีโอกาสล่าช้าจากกรอบระยะเวลาเดิมไป 2-3 เดือน ทั้งนี้คาดว่าจะกด sentiment ตลาดหุ้นไทยระยะสั้น

📰 Tencent รายงานงบดีกว่าคาดทั้งยอดขาย (+8%YoY) และกำไร (+82%YoY) สะท้อนผลประกอบการที่เริ่มฟื้นตัวขึ้น นำโดยกลุ่มธุรกิจ Online Advertising ขยายตัวโดดเด่น (+19%YoY) จากรายได้ VDO โฆษณาบน WeChat ขณะที่ธุรกิจหลักอย่าง Gaming ที่มีเกมส์ใหม่ Dungeon & Fighter Mobile (DnF Mobile) ซึ่งได้รับความนิยมสูงในจีน

⏭️ งบข้างต้นถือเป็นสัญญาณบวกต่อการฟื้นตัวของบริษัทและเศรษฐกิจจีนมากขึ้น ทั้งนี้เรายังคงมุมมองเป็นกลางต่อตลาดหุ้นจีนต่อไป จากความเสี่ยงสงครามการค้าและเทคโนโลยีกับสหรัฐฯ อาจเพิ่มสูงขึ้นก่อนการเลือกตั้ง ขณะที่การขาดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนานใหญ่จากภาครัฐ อาจส่งผลต่อความชัดเจนในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจจีน

📰 ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลงแรง หลังสำนักงานสารสนเทศด้านการพลังงานสหรัฐฯ (EIA) รายงาน สต็อกน้ำมันดิบเพิ่มขึ้น 1.3 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่แล้ว สวนทางตลาดว่าจะลดลง 1.9 ล้านบาร์เรล ขณะที่อิสราเอล อนุมัติให้ตัวแทนเดินทางเข้าร่วมการเจรจาหยุดยิง โดยจะมีตัวแทนจากอิสราเอล, สหรัฐฯ, กาตาร์, และอียิปต์ เข้าร่วมการเจรจาที่กรุงโดฮา กาตาร์ ช่วยลดบรรยากาศตึงเครียดตะวันออกกลาง

📂 BofA Global Fund Manager Survey สำรวจผู้จัดการกองทุนระหว่างวันที่ 2-8 ส.ค. 2024 มีสาระที่น่าสนใจดังนี้

1) ผู้ตอบแบบสำรวจส่วนใหญ่ราว 76% ยังมองเศรษฐกิจโลกชะลอตัวแต่ไม่ถดถอย (Soft Landing) ในระยะ 12 เดือนข้างหน้าเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนที่ 68% ขณะที่มองนโยบายการเงินปัจจุบันอยู่ระดับที่เข้มงวดเกินไปและคาดหวังการลดดอกเบี้ยมากถึง 4 ครั้งในอีก 12 เดือนข้างหน้า

2) มุมมอง Asset Allocation ของผู้ตอบแบบสำรวจส่วนใหญ่ มีการ rotate เข้ากลุ่ม defensive อย่าง Healthcare, Bond, Cash มากขึ้น โดยลดน้ำหนักในตลาดหุ้นญี่ปุ่น, ยุโรปมากที่สุด ขณะที่ระดับเงินสด (Cash Level) ของผู้จัดการกองทุนเพิ่มสูงขึ้นต่อเนื่องจาก 4.1% เดือนก่อนเป็น 4.3% ในเดือนนี้ (หากมากกว่าระดับ 5.0% ขึ้นไปเป็นสัญญาณซื้อ แต่หากต่ำกว่าระดับ 4.0% ลงมาถือเป็นสัญญาณขาย)

3) ผู้ตอบแบบสำรวจส่วนใหญ่มองว่าการลงทุนยอดนิยมมากที่สุดในปัจจุบัน (most crowed trade) ได้แก่ Long MAG7, Short China Equities และ Short Japanese Yen

4) ความเสี่ยงหลักที่ผู้ตอบแบบสำรวจกลับมากังวลมากที่สุดคือ เศรษฐกิจสหรัฐฯ ถดถอย รองลงมาได้แก่ ความขัดแย้งเชิงภูมิรัฐศาสตร์และเงินเฟ้อเร่งตัว

🔰 Outlook & Implication

✅️ ติดตามดัชนีเศรษฐกิจสำคัญของสหรัฐฯ ในสัปดาห์นี้ โดยเฉพาะ Retail Sales และ Initial Jobless Claims หากออกมาตามคาดหรือดีกว่าจะช่วยลดความกังวลต่อเศรษฐกิจถดถอย ขณะที่ดัชนี CPI อาจขยายตัวสูงขึ้นบ้างจากฐานต่ำในปีก่อน แต่หากไม่ได้เร่งตัวสูงกว่าคาดอย่างมีนัยยะ จะช่วยตอกย้ำโอกาส Fed ลดดอกเบี้ย 25 bps ในเดือนก.ย. นอกจากนี้ติดตามสถานการณ์ความตึงเครียดตะวันออกกลาง หากรุนแรงมากขึ้นอาจสร้างความผันผวนต่อตลาดระยะสั้น

✅️ เรายังคงมองบวกต่อการลงทุนระยะกลาง 3 เดือนขึ้นไปบนสมมุติฐานหลักต่อปัจจัยมหภาคว่าจะเกิด “Soft Landing” & “Rate Cut Cycle” ประกอบกับงบของกลุ่ม AI Semi ที่ส่งสัญญาณว่ากระแส Gen AI จะยังแข็งแกร่งต่อเนื่อง ช่วยหนุนตลาดหุ้นปรับตัวขึ้นต่อได้ในระยะข้างหน้า

✅️ สำหรับการลงทุนระยะสั้นตลาดกำลังเผชิญสภาวะการพักฐาน ซึ่งมีความผันผวนเพิ่มสูงขึ้น แนะนำกองทุนที่มีความผันผวนต่ำและทนทานได้ดีในภาวะดังกล่าวได้แก่ SCBLEQ และ SCBGQUAL หรืออาจเพิ่มน้ำหนักการกระจายความเสี่ยงมาลงทุนในทองคำเพิ่มผ่าน SCBGOLD

✅️ สำหรับธีมหลักของเราในกรอบลงทุนระยะเวลา 3-6 เดือนได้แก่ ธีม “AI Spreading” แนะนำทยอยสะสมกองทุน SCBDIGI, SCBROBOA, SCBSEMI, SCBUSA ส่วนธีม “Asia in Focus” แนะนำทยอยสะสมกองทุน SCBKEQTG และ SCBVIET

แหล่งที่มา : SCBAM

แหล่งข้อมูล : บล.เว็ลธ์ เมจิก