Morning Update by SCBAM

Market update

Major Equity Indices: S&P500+1.91%, NASDAQ+2.37%, STOXX600+1.34%, Nikkei225+0.34%, HSCEI-0.41%, CSI300+0.07%, KOSPI+1.23%, SET-0.08%, VNINDEX+0.88%, TH Reits+0.73%, SG Reits+0.94%

Sector Return: Real Estate-XLRE(+5.40%), Utilities-XLU(+3.99%), Consumer Discretionary-XLY(+3.37%), Technology-XLK(+2.00%), Energy-XLE(+0.89%), Healthcare-XLV(+0.68%)

USBY2Y 4.84%, USBY10Y 4.45%, WTI $78.26/bbl, Gold $1,964.29/oz, DXY 104.10

ตลาดหุ้นสหรัฐฯปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่นเมื่อคืนนี้ โดยได้รับแรงหนุนจากการปรับตัวลดลงของ bond yield 10 ปีสหรัฐฯภายหลังตัวเลขเงินเฟ้อ CPI เดือนต.ค.รายงานมาต่ำกว่าคาด สนับสนุนแนวโน้มรอบการปรับขึ้นดอกเบี้ยอาจถึงคราวสิ้นสุดหนุนให้หุ้นฟื้นตัว

สหรัฐเผยตัวเลขเงินเฟ้อทั่วไป CPI เดือนต.ค. ปรับตัวขึ้น 3.2%YoY แต่ต่ำกว่าที่คาดและเดือนก่อนที่ (3.3% และ 3.7%YoY) ในขณะที่ตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐาน Core CPIเดือนต.ค. ปรับตัวขึ้น 4.0%YoY แต่ต่ำกว่าที่คาดและเดือนก่อนที่ (4.1% และ 4.1%YoY)

สำนักงานพลังงานสากล (IEA) เปิดเผยรายงานภาวะตลาดน้ำมันล่าสุด โดยได้ปรับเพิ่มคาดการณ์อุปสงค์น้ำมันในปีนี้สู่ระดับ 2.4 ล้านบาร์เรล/วัน จากตัวเลขคาดการณ์เดิมที่ระดับ 2.3 ล้านบาร์เรล/วัน

ล่าสุด FedWatch Tool ของ CME Group บ่งชี้ว่า นักลงทุนให้น้ำหนัก 99.7% ที่ Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับ 5.25-5.50% ในการประชุมเดือนธ.ค. และจะยังคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับ 5.25-5.50% ในการประชุมเดือนม.ค. และ มี.ค.67 ก่อนที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 5.00-5.25% ในการประชุมเดือนพ.ค. 67

ศูนย์วิจัยเศรษฐกิจยุโรป (ZEW) เปิดเผยว่า ดัชนีความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจของเยอรมนีปรับตัวขึ้นสู่ระดับ +9.8 ในเดือนพ.ย. สูงกว่าตัวเลขคาดการณ์ที่ระดับ +5.0 โดยได้รับแรงหนุนจากการคลายความวิตกเกี่ยวกับเงินเฟ้อ หลังราคาพลังงานร่วงลง

การชะลอตัวลงของ bond yield 10 ปีสหรัฐฯ รวมถึงแนวโน้มรอบการปรับขึ้นดอกเบี้ยใกล้ถึงจุดสิ้น ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนหลักแก่ตลาดหุ้นในระยะนี้ รวมถึง การปรับตัวขึ้นของหลายๆ sector ยังสะท้อนถึงการฟื้นตัวที่ดีของตลาดหุ้นโดยรวม แตกต่างจากการพึ่งพากลุ่มใดกลุ่มหนึ่งอีกด้วย อย่างไรก็ดี ยังคงต้องติดตามการรายงานตัวเลขเศรษฐกิจที่สำคัญต่อไป เพราะหากการชะลอตัวลงของ bond yield ไม่ได้เป็นเพียงเเค่การสะท้อนแนวโน้มของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยแต่เป็นการสะท้อนแนวโน้มที่น่ากังวลของเศรษฐกิจอีกด้วย เมื่อนั้นความกังวลดังกล่าวอาจส่งผลต่อราคาหุ้นได้

ตลาดหุ้นเอเชียส่วนใหญ่ปิดบวกลบสลับกันเมื่อวานนี้ ส่วนนึงได้ประโยชน์จากค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่า ในขณะที่บางตลาดอาจเผชิญแรงขายทำกำไรหลังปรับตัวขึ้นโดดเด่นในช่วงที่ผ่านมา

PBOC เตรียมวางแผนที่จะจัดหาเงินทุนชนิดต้นทุนต่ำอย่างน้อย 1 ล้านล้านหยวน (137 พันล้านดอลลาร์) ให้กับการปรับปรุงหมู่บ้านในเมืองและโครงการที่อยู่อาศัยราคาไมแพง เพื่อช่วยเหลือและฟื้นฟูตลาดอสังหาฯที่กำลังได้รับผลกระทบอยู่ในขณะนี้

คาดว่าตลาดหุ้นเอเชียยังคงมีทิศทางการฟื้นตัวที่ดีสอดคล้องกันกับตลาดฝั่งสหรัฐฯจาก sentiment การลงทุนและแนวโน้มนโยบายทางการเงินที่มีโอกาสผ่อนคลายมากขึ้น อีกทั้งยังได้ประโยชน์จากการอ่อนค่าของค่าเงินดอลลาร์สนับสนุนกระเเสเงินลงทุนต่างชาติอีกด้วย อย่างไรก็ดียังคงต้องรอติดตามการรายงานดัชนีเศรษฐกิจที่สำคัญของจีนที่จะประกาศในสัปดาห์นี้ต่อไปเพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวและ sentiment การลงทุนในภูมิภาคนี้ต่อไป

Outlook & Implication

️ ปัจจัยมหภาคเริ่มผ่อนคลายและสถิติในอดีตเชิงฤดูกาลสนับสนุนการฟื้นตัวระยะสั้น อย่างไรก็ตามจากปัจจัยสภาพคล่องโลกที่ยังลดลงต่อเนื่องและระดับมูลค่าตราสารหนี้ที่ดูจูงใจกว่าในเชิงเปรียบเทียบกับตลาดหุ้น  อาจจำกัดการฟื้นตัวของตลาดหุ้นโลกระยะกลาง 3-6 เดือนข้างหน้า เราจึงมองการฟื้นตัวของตลาดหุ้นโลกรอบนี้เป็นโอกาสในการปรับพอร์ตการลงทุนให้สมดุลมากขึ้น

️ สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงปานกลาง-สูงแนะนำลงทุนกองทุนตราสารหนี้โลก SCBINCA ที่คาดว่าจะได้ประโยชน์จากราคาตราสารหนี้ที่มักปรับตัวขึ้นต่อเนื่องหลัง Fed จบรอบดอกเบี้ยขาขึ้น, อัตราผลตอบแทนตราสารหนี้ที่อยู่ในระดับสูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีและสำหรับกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน โดยเฉพาะยามที่ความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอยเพิ่มสูงขึ้นในปีหน้า

️ กลุ่มหุ้นคุณภาพสูงที่คาดว่าจะสามารถทนทานในสภาวะดอกเบี้ยสูงและช่วงปลายวัฏจักรเศรษฐกิจได้ดีกว่าตลาดโดยรวมได้แก่ SCBGQUAL, SCBPGF

️ ตลาดหุ้นเวียดนามน่าสนใจในมุมระดับมูลค่าถูกเมื่อเทียบตัวเองในอดีตและภูมิภาค ขณะที่เศรษฐกิจและผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่อง หากประเด็นความกังวลเรื่องสภาพคล่องของ Vingroup ไม่ขยายวงและค่าเงินดอลลาร์ยังอ่อนค่า เราคาดหวังการฟื้นตัวต่อตามตลาดหุ้นโลกแนะนำลงทุนกองทุน SCBVIET โดยดัชนี VN index ที่ตํ่ากว่า 1,100 จุดเป็นระดับที่น่าสะสมแบ่งไม้ลงทุน

แหล่งที่มา : SCBAM

แหล่งข้อมูล : บล.เว็ลธ์ เมจิก