🟣Morning Update by SCBAM

📍Market update📍

📊 Major Equity Indices: S&P500+0.26%, NASDAQ+0.19%, STOXX600+0.87%, Nikkei225-0.73%, HSCEI+0.41%, CSI300-0.52%, KOSPI+1.34%, NIFTY+1.23%, SET+1.54%, VNINDEX-0.37%, TH Reits+0.84%, SG Reits+3.96%

📊 Sector Return: Energy-XLE(+2.94%), Real Estate-XLRE(+2.77%), Consumer Discretionary-XLY(+1.34%), Healthcare-XLV(-0.49%), Utilities-XLU(-1.30%), Consumer Staples-XLP(-1.47%)

📊 USBY2Y 4.39%, USBY10Y 3.92%, WTI $71.58/bbl, Gold $2,036.36/oz, DXY 101.95

📰 ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง จาก sentiment บวกหลังผลการประชุม Fed ส่งสัญญาณจบรอบดอกเบี้ยขาขึ้นและดัชนีเศรษฐกิจที่ออกมาดีกว่าคาดช่วยลดความกังวลเศรษฐกิจถดถอย

📰 ตัวเลขยอดค้าปลีกสหรัฐฯ ออกมาดีกว่าคาดและเดือนก่อน (0.3% vs -0.1% vs -0.2%MoM) ขณะที่จำนวนผู้รับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกรายสัปดาห์ออกมาตํ่ากว่าคาดและรอบก่อน (202k vs 220k vs 221k) ส่วนจำนวนผู้รับสวัสดิการว่างงานสะสมรายสัปดาห์ออกมาตํ่าคาดแต่ยังสูงกว่ารอบก่อน (1,876k vs 1,887k vs 1,856k) สะท้อนภาพการจ้างงานสหรัฐฯ ยังดีอยู่

⏭️ ช่วงก่อนหน้านี้ที่ข่าวร้ายเศรษฐกิจจะกลายเป็นข่าวดีต่อตลาดหุ้น (Bad news econ is good news for markets) เนื่องจากแนวโน้มเศรษฐกิจที่แย่ลงจะช่วยชะลอเงินเฟ้อและเพิ่มโอกาสให้ Fed กลับทิศนโยบาย แต่หลังทราบผลการประชุม Fed ที่ช่วยเพิ่มความชัดเจนต่อการกลับทิศนโยบายในปีหน้า ทำให้ประเด็นบวกดังกล่าวรับรู้ไปมากพอสมควรแล้ว 

⏭️ ดังนั้นสิ่งที่ยังไม่แน่นอนที่นักลงทุนจะหันไปให้ความสนใจมากกว่าต่อไปจากนี้คือแนวโน้มเศรษฐกิจจะถดถอยหรือไม่ ซึ่งถ้าตัวเลขเศรษฐกิจออกมาดีจะช่วยลดความเสี่ยงดังกล่าวจึงทำให้ช่วงนี้หากดัชนีเศรษฐกิจออกมาดีจะกลับมาส่งผลบวกต่อตลาดหุ้นอีกครั้งในระยะสั้น (Good news econ is good news for markets) แต่ต้องระวังถ้าหากดัชนีเศรษฐกิจออกมาดีกว่าคาดมากเกินไปหรือออกมาดีกว่าคาดอย่างต่อเนื่องก็ไม่ใช่เรื่องดีต่อตลาดหุ้นเช่นกัน เพราะอาจทำให้ความกังวลว่าเงินเฟ้อจะไม่ชะลอตัวลงต่อและ Fed อาจไม่จำเป็นต้องรีบลดดอกเบี้ยเร็วตามที่ตลาดคาด

📰 ผลการประชุมธนาคารกลางยุโรปมีมติคงอัตราดอกเบี้ย Deposit ไว้ที่ 4.00% ตามตลาดคาด พร้อมทั้งส่งสัญญาณจบรอบดอกเบี้ยขาขึ้นและอาจคงดอกเบี้ยนานเท่าที่จำเป็น ขณะที่คาดการณ์ GDP และเงินเฟ้อลดลงในปีหน้า

📰 ผลการประชุมธนาคารกลางอังกฤษมีมติคงดอกเบี้ยไว้ที่ 5.25% ตามตลาดคาด แต่เน้นยํ้าถึงการดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวดต่อไปเพื่อควบคุมเงินเฟ้อและยังไม่ตัดความเป็นไปได้ที่จะกลับมาขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง หากเงินเฟ้อเร่งตัว

📰 ผลการประชุมธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์ คงดอกเบี้ยที่ 1.75% ตามคาด พร้อมส่งสัญญาณจบรอบดอกเบี้ยขาขึ้นหลังเงินเฟ้อลงต่ำกว่าเป้าหมายแล้ว ส่วนผลการประชุมธนาคารกลางนอร์เวย์ ปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 4.50% เกินกว่าที่ตลาดคาด แต่การขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้น่าจะเป็นครั้งสุดท้าย และน่าจะคงที่ระดับนี้ไปสักระยะ

⏭️ ผลการประชุมธนาคารกลางในยุโรป แม้ส่วนใหญ่จะส่งสัญญาณจบรอบดอกเบี้ยขาขึ้นแต่ยังให้โทนที่ระมัดระวังมากกว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ ทำให้ในเชิงเปรียบเทียบอาจจะดูดำเนินนโยบายการเงินเข้มงวดกว่า Fed ส่งผลให้ดัชนี Dollar index อาจมีแนวโน้มอ่อนค่าต่อในระยะสั้น

📰 ตลาดหุ้นเอเชียเมื่อวานปรับตัวบวกเป็นส่วนใหญ่ หลังทิศทางดอลลาร์อ่อนค่าหนุนกระแสเงินทุนต่างชาติไหลเข้า นำโดยตลาดหุ้นไทยที่ฟื้นตัวขึ้นตาม sentiment บวกปัจจัยต่างประเทศและมีแรงซื้อกลับหลังร่วงลงแรงกว่าภูมิภาคในวันก่อนหน้า

🔰Outlook & Implication

✅️ระยะสั้นคาดตลาดอาจพักฐานหรือแกว่งตัวในกรอบ หลังตลาดหุ้นปรับตัวขึ้นมาเร็วและแรง แต่เริ่มขาดปัจจัยสนับสนุนใหม่ อย่างไรก็ตามเรายังมีมุมมองเชิงบวกต่อภาพระยะกลาง 1-2 เดือน จากปัจจัยมหภาคเริ่มผ่อนคลายและสถิติในอดีตเชิงฤดูกาลสนับสนุนการฟื้นตัว

✅️สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงปานกลาง-สูงแนะนำลงทุนกองทุนตราสารหนี้โลก SCBINCA ที่คาดว่าจะได้ประโยชน์จากราคาตราสารหนี้ที่มักปรับตัวขึ้นต่อเนื่องหลัง Fed จบรอบดอกเบี้ยขาขึ้น, อัตราผลตอบแทนตราสารหนี้ที่อยู่ในระดับสูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีและสำหรับกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน โดยเฉพาะยามที่ความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอยเพิ่มสูงขึ้นในปีหน้า

✅️กลุ่มหุ้นคุณภาพสูงที่คาดว่าจะสามารถทนทานในสภาวะดอกเบี้ยสูงและช่วงปลายวัฏจักรเศรษฐกิจได้ดีกว่าตลาดโดยรวมได้แก่ SCBGQUAL, SCBPGF

✅️ตลาดหุ้นไทยถึงแม้จะปรับตัวลงแย่กว่าภูมิภาคและหุ้นทั่วโลกตลอดทั้งปี แต่กลับมองเป็นโอกาสในการทยอยสะสมเพื่อลุ้นการฟื้นตัวในปีหน้าจากปัจจัยสนับสนุน 1) ทิศทางหลัง Fed จบรอบดอกเบี้ยขาขึ้นแนวโน้มค่าเงินบาทแข็งค่าและตลาดหุ้นไทยมักฟื้นตัวขึ้นได้ 2) แนวโน้มเศรษฐกิจขยายตัวสูงขึ้นจากปีนี้ สวนทางหลายประเทศทั่วโลกที่จะชะลอตัวลง 3) คาดการณ์กำไรบริษัทจดทะเบียนที่จะกลับมาขยายตัวขึ้นอีกครั้งในปีหน้า หลังจากปีนี้หดตัวติดลบ 4) ระดับมูลถูกกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว 10 ปี น่าสนใจลงทุน

แหล่งที่มา : SCBAM

แหล่งข้อมูล : บล.เว็ลธ์ เมจิก