Morning Update by SCBAM

Market update

Major Equity Indices: S&P500+1.31%, NASDAQ+2.37%,STOXX600-0.21%, Nikkei225+1.93%, HSCEI-2.50%, CSI300+0.07%, KOSPI+1.74%, NIFTY50+1.01%, SET-2.13%, VNINDEX+2.31%, TH Reits+1.50%, SG Reits-1.49%

Sector Return: Technology-XLK(+4.52%), Communication Services-XLC(+1.35%), Consumer Discretionary-XLY(+0.74%), Real Estate-XLRE(-2.05%), Utilities-XLU(-2.49%), Energy-XLE(-3.77%)

USBY2Y 5.06%, USBY10Y 4.65%, WTI $77.17/bbl, Gold $1,940.20/oz, DXY 105.86

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ฟื้นตัวขึ้นต่อ นำโดยกลุ่มหุ้นเทคโนโลยี แม้ความเห็นของประธาน Fed  มีความ Hawkish มากขึ้น แต่ดัชนีเศรษฐกิจที่ทยอยประกาศออกมาช่วงนี้บ่งชี้ถึงแนวโน้มชะลอตัว ส่งผลให้ตลาดยังมีความคาดหวังว่า ดอกเบี้ยขาขึ้นจบรอบไปแล้ว และจะมีการปรับลดดอกเบี้ยในปีหน้า ขณะที่ผลการประมูลพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ โดยรวมแสดงถึงความต้องการแข็งแกร่ง แม้รุ่นอายุ 30 ปีจะมีความต้องการอ่อนแอที่สุดในรอบ 2 ปีก็ตาม แต่เห็นความต้องการที่แข็งแกร่งมากในรุ่นอายุ 3 ปี ซึ่งช่วงอายุระยะสั้นถึงกลางจะเป็นช่วงที่กระทรวงการคลังมีแผนจะออกมากขึ้นในอนาคต ดังนั้นผลการประมูลดังกล่าว ช่วยลดความกังวลของนักลงทุนเรื่องความสมดุลระหว่าง Demand-Supply ในตลาดพันธบัตร

Weekly Economic Data

-Mon: New Loans, Outstanding Loan Growth และ Total Social Financing ของจีนและดัชนี CPI ของอินเดีย ตลาดคาด 4.8%YoY

– Tue: ตัวเลขนำเข้าส่งออกเดือนต.ค. ของเกาหลีใต้, ตัวเลข GDP3Q23 เบื้องต้นของยูโรโซน ตลาดคาด 0.1%YoY และ -0.1%QoQ ดัชนี CPI เดือนต.ค. สหรัฐฯ ตลาดคาด 3.3%YoY และ 0.1%MoM ดัชนี Core CPI เดือนต.ค. สหรัฐฯ ตลาดคาด 4.1%YoY และ 0.3%MoM

– Wed: ตัวเลข GDP 3Q23 เบื้องต้นของญี่ปุ่น ตลาดคาด -0.6%YoY และ -0.1%QoQ, ดัชนีเศรษฐกิจสำคัญของจีนได้แก่ Fixed Asset Investment ตลาดคาด 3.1%YoY, Industrial Production ตลาดคาด 4.3%YoY และ Retail Sales ตลาดคาด 7.0%YoY ส่วนดัชนีเศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้แก่ PPI และ Retail Sales รวมทั้งติดตามการพบกันระหว่างปธน. สหรัฐฯและปธน. จีนในการประชุม APEC

– Thu: House Price เดือนต.ค. ของจีนและดัชนีเศรษฐกิจสหรัฐฯ ได้แก่ Initial Jobless Claims, Philadelphia Fed Manu. Index และ Industrial Production

– Fri: ดัชนี CPI ยูโรโซนเดือนต.ค. ตลาดคาด 2.9%YoY และ 0.1%MoM ส่วนดัชนี Core CPI ยูโรโซนตลาดคาด 4.2%YoY และ 0.2%MoM

Outlook & Implication

️ ปัจจัยมหภาคเริ่มผ่อนคลายและสถิติในอดีตเชิงฤดูกาลสนับสนุนการฟื้นตัวระยะสั้น อย่างไรก็ตามจากปัจจัยสภาพคล่องโลกที่ยังลดลงต่อเนื่องและระดับมูลค่าตราสารหนี้ที่ดูจูงใจกว่าในเชิงเปรียบเทียบกับตลาดหุ้น  อาจจำกัดการฟื้นตัวของตลาดหุ้นโลกระยะกลาง 3-6 เดือนข้างหน้า เราจึงมองการฟื้นตัวของตลาดหุ้นโลกรอบนี้เป็นโอกาสในการปรับพอร์ตการลงทุนให้สมดุลมากขึ้น

️ สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงปานกลาง-สูงแนะนำลงทุนกองทุนตราสารหนี้โลก SCBINCA ที่คาดว่าจะได้ประโยชน์จากราคาตราสารหนี้ที่มักปรับตัวขึ้นต่อเนื่องหลัง Fed จบรอบดอกเบี้ยขาขึ้น, อัตราผลตอบแทนตราสารหนี้ที่อยู่ในระดับสูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีและสำหรับกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน โดยเฉพาะยามที่ความเสี่ยงเศรษฐกิจถดถอยเพิ่มสูงขึ้นในปีหน้า

️ กลุ่มหุ้นคุณภาพสูงที่คาดว่าจะสามารถทนทานในสภาวะดอกเบี้ยสูงและช่วงปลายวัฏจักรเศรษฐกิจได้ดีกว่าตลาดโดยรวมได้แก่ SCBGQUAL, SCBPGF

️ ตลาดหุ้นเวียดนามน่าสนใจในมุมระดับมูลค่าถูกเมื่อเทียบตัวเองในอดีตและภูมิภาค ขณะที่เศรษฐกิจและผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่อง หากประเด็นความกังวลเรื่องสภาพคล่องของ Vingroup ไม่ขยายวงและค่าเงินดอลลาร์ยังอ่อนค่า เราคาดหวังการฟื้นตัวต่อตามตลาดหุ้นโลกแนะนำลงทุนกองทุน SCBVIET โดยดัชนี VN index ที่ตํ่ากว่า 1,100 จุดเป็นระดับที่น่าสะสมแบ่งไม้ลงทุน

แหล่งที่มา : SCBAM

แหล่งข้อมูล : บล.เว็ลธ์ เมจิก