🟣Morning Update by SCBAM

📍Market update📍

📊 Major Equity Indices: S&P500+0.75%, NASDAQ+1.00%, Russell2000+1.22%, STOXX600+0.80%, Nikkei225+3.41%, HSCEI+0.58%, CSI300-0.43%, KOSPI+2.34%, NIFTY50+1.89%, SET+0.44%, VNINDEX+0.25%, TH Reits+0.63%, SG Reits+0.21%

📊 Sector Return: Communication Services-XLC(+1.87%), Consumer Discretionary-XLY(+1.13%), Energy-XLE(+0.90%), Financial-XLF(+0.23%), Utilities-XLU(+0.22%), Real Estate-XLRE(+0.18%)

📊 USBY2Y 3.64%, USBY10Y 3.67%, WTI $68.97/bbl (+2.5%), Gold $2,557.90/oz (+1.8%), DXY 101.37

📰 ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ฟื้นตัวขึ้นต่อเนื่อง นำโดยกลุ่มเทคโนโลยีรับข่าวดีที่บ่งชี้ว่ากระแส AI ยังแข็งแกร่งต่อไป ขณะที่นักลงทุนเริ่มระมัดระวัง ก่อนทราบผลการประชุม Fed ในสัปดาห์หน้า

📰 Initial Jobless Claims สูงกว่าคาดและรอบก่อนเล็กน้อย (230k vs 227k vs 228k) ส่วน Continuing Jobless Claims ออกมาตามคาดแต่สูงกว่ารอบก่อนเพียงเล็กน้อย (1,850k vs 1,850k vs 1,845k)

⏭️ รายงานข้างต้น บ่งชี้การ layoffs ไม่ได้เร่งตัวจนน่ากังวล สะท้อนตลาดแรงงานที่กำลังชะลอตัวลงเข้าสู่ระดับปกติก่อนเกิดโควิด มากกว่าจะชะลอลงแรงจนเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย

📰 OpenAI กำลังเจรจาข้อตกลงในการระดมทุนครั้งใหม่มูลค่า 6.5 พันล้านเหรียญฯ โดยคาดว่ากองทุน Thrive Capital ซึ่งเป็นนักลงทุนรายใหญ่รอบก่อนๆ จะเป็นผู้นำการระดมทุนครั้งนี้และกลุ่ม Big Tech ทั้ง Microsoft, Apple และ Nvidia มีรายชื่อเป็นนักลงทุนที่จะระดมทุนรอบใหม่ด้วยเช่นกัน

📰 Jensen Huang CEO ของบริษัท Nvidia แสดงความเห็นเพิ่มเติมที่งาน Communacopia + Technology Conference ซึ่งจัดขึ้นที่ San Francisco มองว่าความต้องการลงทุนใน AI Data Center Infrastructure ทั่วโลก มูลค่า 1 ล้านล้านเหรียญฯ จะเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตของบริษัทในระยะ 10 ปีข้างหน้า โดยเชื่อว่าการลงทุนดังกล่าวจะช่วยลดต้นทุนการประมวลและเพิ่มรายได้อย่างมีนัยยะในระยะถัดไป นอกจากนี้ยังได้เน้นย้ำว่าจะเริ่มส่งมอบชิปรุ่นใหม่อย่าง Backwell ได้ภายใน 4Q24 และเร่งปริมาณการส่งมอบอย่างมีนัยยะปีหน้า

⏭️ ข่าวข้างต้นช่วยตอกย้ำถึงมุมมองเชิงบวกต่อกระแส Gen AI ที่ยังเติบโตต่อเนื่อง แต่จากการรายงบ Nvidia ที่ผ่านมา สะท้อนถึงความคาดหวังของนักลงทุนที่อยู่ระดับสูงมาก ส่งผลให้ความผิดหวังเพียงเล็กน้อยก็อาจลงโทษบริษัทในกลุ่มได้แรงในระยะสั้น

⏭️ ดังนั้นเราจึงเพิ่มความระมัดระวังมากขึ้น โดยมองภาพต่อหุ้นในกลุ่ม AI จะปรับตัวขึ้นต่อได้ แต่ระหว่างทางจะผันผวนเพิ่มสูงขึ้นมาก สำหรับนักลงทุนรับความเสี่ยงได้สูง ลุ้นเก็งกำไรระยะสั้น สามารถ Trading ในกรอบแนวรับแนวต้านที่ให้ไว้ ส่วนนักลงทุนระยะกลางถึงยาว ยังสามารถ stay invest หรือทยอยสะสมได้แถวแนวรับที่ให้ไว้ แต่ให้คำนึงถึงสัดส่วนการลงทุนในพอร์ตเพิ่มมากขึ้น โดยไม่ควรเกิน 10% ของพอร์ตการลงทุนรวม

📰 ผลการประชุม ECB มีมติลดดอกเบี้ยนโยบายอีก 25 bps ตามตลาดคาดและเป็นการลดดอกเบี้ยครั้งที่ 2 ในปีนี้ ส่งผลให้ระดับดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ 3.50%, ดอกเบี้ยเงินกู้อยู่ที่ระดับ 3.90% และดอกเบี้ย Refinance อยู่ที่ 3.65% ทั้งนี้ทาง ECB ได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจลงเล็กน้อยตลอด 3 ปีข้างหน้า (ปี 24 ลงจาก 0.9% เป็น 0.8%YoY, ปี 25 ลงจาก  1.4% เป็น 1.3%YoY และปี 26 ลงจาก 1.6% เป็น 1.5%YoY)

⏭️ เรามีมุมมองเป็นกลางต่อตลาดหุ้นยุโรป แม้ ECB จะลดดอกเบี้ยและมีแนวโน้มผ่อนคลายต่อเนื่องก็ตาม เนื่องจากแนวโน้มกิจกรรมทางเศรษฐกิจยุโปที่ชะลอตัว โดยเฉพาะอุตสาหกรรมยานยนต์ของเยอรมัน ทั้งนี้หากอ้างอิงสถิติในอดีตของ Goldman Sachs พบว่าช่วงที่ทาง ECB ลดดอกเบี้ย แต่กิจกรรมทางเศรษฐกิจชะลอต่อเนื่อง จะไม่ส่งผลดีต่อการฟื้นตัวของตลาดหุ้นยุโรป

📰 ตลาดหุ้นเอเชียเมื่อวานปรับตัวขึ้นเป็นส่วนใหญ่ตาม sentiment ฝั่งสหรัฐฯ วันก่อนหน้าและอาจหนุนการปรับตัวขึ้นต่อในวันนี้

🔰 Outlook & Implication

📈 นักลงทุนจับตาการประชุม Fed ที่จะมีขึ้นในสัปดาห์หน้า ซึ่งยังมีความไม่แน่นอนสูงต่อขนาดการลดดอกเบี้ยของ Fed ในระยะข้างหน้า จึงอาจส่งผลให้ตลาดผันผวนสูงขึ้นอีกครั้ง แต่เรามองว่าปัจจัยสำคัญที่จะกำหนดทิศทางตลาดหุ้นโลกในระยะกลาง 3 เดือนข้างหน้า จะขึ้นอยู่กับแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ ว่าจะถดถอยหรือไม่ ซึ่งเรายังคาดว่าจะไม่ถดถอย (Soft Landing) ขณะที่กระแส Gen AI ช่วยเพิ่มการลงทุนและเพิ่ม Productivity แก่บริษัทต่างๆ ซึ่งจะหนุนอัตรากำไรดีมากขึ้นในระยะข้างหน้า ดังนั้นจึงมองความผันผวนหากเพิ่มสูงขึ้นระยะสั้นเป็นโอกาสสะสมลงทุนตามธีมต่อไปนี้

✅️ สำหรับธีมหลักในการลงทุนระยะ 3 เดือนข้างหน้า เราเน้นกลุ่มหุ้นโลกที่ผันผวนต่ำและคุณภาพสูง ที่คาดว่าจะสามารถทนทานได้ดีกับความผันผวนที่คาดว่าจะเพิ่มสูงขึ้นจากสถิติเชิงฤดูกาลในเดือนก.ย.-ต.ค โดยเฉพาะในปีที่จะมีการเลือกตั้งใหญ่สหรัฐฯ

▷ กองทุนแนะนำ SCBLEQA (กองทุนหุ้นโลกที่ผันผวนต่ำ) ซึ่งคาดว่ากองทุนดังกล่าวจะสามารถทนทานได้ดีในช่วงตลาดผันผวน (ลงน้อยกว่าตลาดในช่วงพักฐาน แต่ขึ้นได้ดีใกล้เคียงกันในช่วงตลาดกลับมาฟื้นตัว)

✅️ สำหรับธีม “AI Spreading”  เหมาะกับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงสูง โดยระยะสั้นอาจยังผันผวนสูงต่อไป แนะนำเริ่มหาจังหวะทยอยลดสัดส่วนหรือขายทำกำไรบางส่วน เมื่อราคาหุ้นฟื้นตัวขึ้นมา โดยเน้นเป็นการลงทุนแบบเก็งกำไร (Trading Buy) มากขึ้น

▷ SCBDIGI และ SCBROBOA กองทุน Active Fund ที่คัดเลือกกลุ่มหุ้นที่คาดว่าจะได้รับประโยชน์จากกระแส AI ที่เติบโต โดยมีทั้งกลุ่มผู้พัฒนาและโครงสร้างพื้นฐาน (AI Infrastructure) และกลุ่มผู้นำเทคโนโลยีไปใช้เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพ (AI Adopters) แนะนำ Trading Buy โดยอาจพิจารณาดัชนี Nasdaq ประกอบแนวรับแถว 16,300-16,500 จุด / แนวต้านแถว 17,300-17,500 จุด

▷ SCBNDQ กองทุน Passive Fund ที่อ้างอิงกองทุน Invesco  Nasdaq 100 ETF แนะนำTrading Buy โดยพิจารณาดัชนี Nasdaq100 แถวแนวรับ 18,000-18,100 จุด / แนวต้าน 19,200-19,500 จุด

▷ SCBSEMI  กองทุน Passive Fund อ้างอิงกองทุน SMH UCITS ETF แนะนำ Trading Buy โดยพิจารณา SMH UCITS แถวระดับราคาแนวรับ 36-37 USD / แนวต้าน 40-41 USD

▷ SCBKEQTG กองทุน Passive Fund อ้างอิงกองทุน MSCI Korea 25/50 ETF แนะนำ Trading Buy โดยพิจารณา iShares MSCI South Korea ETF แถวระดับราคาแนวรับ 58-60 USD / แนวต้าน 64-65 USD

แหล่งที่มา : SCBAM

แหล่งข้อมูล : บล.เว็ลธ์ เมจิก