🟣Morning Update by SCBAM

📊 Major Equity Indices: S&P500+0.09%, NASDAQ+0.30%, Russell2000+1.00%

STOXX600-0.43%, Nikkei225-0.82%, HSCEI-2.37%, CSI300-0.75%, KOSPI-0.29%, NIFTY+0.74%, SET-0.73%, VNINDEX-0.17%, TH Reits+0.19%, SG Reits-0.90%

📊 Sector Return: Real Estate-XLRE(+0.90%), Consumer Discretionary-XLY(+0.61%), Communication Services-XLC(+0.57%), Technology-XLK(+0.05%), Health Care-XLV(-0.16%), Consumer Staples-XLP(-0.43%)

📊 USBY2Y 4.71%, USBY10Y 4.29%, WTI $81.74/bbl (+1.0%), Gold $2,327.73/oz (+1.3%), DXY 105.91

📰 ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดทรงตัว นักลงทุนระมัดระวังการซื้อขายก่อนทราบผลดีเบตระหว่าง Biden และ Trump ในช่วงเช้าวันนี้ รวมถึงดัชนีเงินเฟ้อ PCE สหรัฐฯ ในคืนนี้

📰 ตัวเลข GDP1Q24 สหรัฐฯ ออกมาสูงกว่าประมาณการณ์รอบก่อนเล็กน้อย (1.4% vs 1.3%QoQ) แต่ service consumption ถูกปรับลง สะท้อนภาคบริการที่ชะลอตัว ส่งผลให้แบบจำลอง GDPNow ล่าสุดปรับลดคาดการณ์ GDP2Q24 ลงจาก 3.0% เป็น 2.7% QoQ

📰 Initial Jobless Claims ออกมาต่ำกว่าคาดและรอบก่อนเล็กน้อย (233k vs 236k vs 239k) แต่ด้าน Continuing Jobless Claims ออกมาสูงกว่าคาดและรอบก่อน (1,839k vs 1,820k vs 1,821k) สะท้อนภาพตลาดแรงงานไม่ได้ชัดเจนนัก

⏭️ ดัชนีเศรษฐกิจที่ทยอยออกมาในสัปดาห์นี้ค่อนข้างผสมผสาน นักลงทุนให้น้ำหนักกับการรายงานเงินเฟ้อ PCE & Core PCE ในคืนนี้เป็นสำคัญ หากดัชนีดังกล่าวโดยเฉพาะ Core PCE ออกมาตาม/ต่ำคาด จะช่วยเพิ่มโอกาส Fed ลดดอกเบี้ยปีนี้มากขึ้นและคาดว่าจะช่วยหนุนตลาดหุ้นฟื้นตัว

📰 ตลาดหุ้นยุโรปปรับตัวลง 3 วันติดต่อกัน นำโดยตลาดหุ้นฝรั่งเศสนักลงทุนระมัดระวังก่อนการเลือกตั้งรอบแรกของฝรั่งเศสในช่วงสุดสัปดาห์นี้ นอกจากนี้หุ้น H&M ค้าปลีกสินค้าแฟชั่นรายใหญ่อันดับ 2 ของโลกปรับตัวลงแรงกว่า 13% หลังคาดการณ์ยอดขายรายไตรมาสต่ำกว่าคาด

📰 ตลาดหุ้นเอเชียเมื่อวานปรับตัวลงเป็นส่วนใหญ่ นำโดยตลาดหุ้นจีนฮ่องกงที่คาดว่านักลงทุนอาจกังวลก่อนการดีเบตระหว่าง Biden และ Trump อาจมีการพูดโจมตีจีนเพิ่มเติมเพื่อสร้างคะแนนเสียงของตน นอกจากนี้นักลงทุนติดตามดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตของจีนในวันอาทิตย์นี้

📂 BofA Earnings Revision Ratio as of 27/06/24 สรุปสาระสำคัญดังนี้

1) Global Earnings Revision Ratio (อัตราส่วนจำนวนบริษัทที่ถูกปรับคาดการณ์กำไรขึ้นต่อจำนวนบริษัทที่ถูกปรับคาดการณ์กำไรลดลง) ปรับเพิ่มขึ้นจาก 0.82 ในเดือนพ.ค. สู่ระดับ 0.95 ในเดือนมิ.ย. ซึ่งสูงสุดตั้งแต่ม.ค. 2022  บ่งชี้แนวโน้มกำไรที่ดีขึ้นแบบกระจายตัวมากขึ้น ถือเป็นสัญญาณบวกต่อทิศทางตลาดหุ้นโลก

2) หากพิจารณารายภูมิภาค กลุ่มตลาดหุ้นเอเชียเห็นการปรับขึ้นมากที่สุดจาก 0.55 ในเดือนพ.ค. สู่ระดับ 0.86 ในเดือนมิ.ย. นำโดยตลาดหุ้นจีนที่เห็นจำนวนบริษัทที่ถูกปรับคาดการณ์กำไรขึ้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยยะ (0.41 เป็น 0.72) ขณะที่ตลาดหุ้นอินเดีย, เกาหลีใต้, ไต้หวันและไทยเห็นสัดส่วนปรับเพิ่มขึ้นเหนือระดับ 1.00 สะท้อนถึงบริษัทที่ถูกปรับคาดการณ์กำไรขึ้นมีจำนวนมากกว่าบริษัทที่ถูกปรับคาดการณ์กำไรลดลง ทั้งนี้สถิติในอดีตบ่งชี้ว่าเมื่อสัดส่วนดังกล่าวอยู่ใกล้เคียงระดับปัจจุบันและปรับเพิ่มขึ้น ดัชนี MSCI Asia ex Japan จะให้ผลตอบแทนเฉลี่ยราว +13% ในระยะ 12 เดือนข้างหน้า

3) หากพิจารณารายอุตสาหกรรม กลุ่มหุ้น Software (0.58 เป็น 1.02), Tech Hardware (0.63 เป็น 0.92) และ Materials (0.65 เป็น 0.90) เห็นสัดส่วนที่ปรับเพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนอย่างมีนัยยะ บ่งชี้การถูกปรับคาดการณ์กำไรที่กระจายตัวมากขึ้นภายในอุตสาหกรรมดังกล่าว

🔰 Outlook & Implication

✅️ ตลาดหุ้นมีโอกาสแกว่งตัวออกข้างในระยะสั้น เพื่อรอปัจจัยในการขับเคลื่อนตลาด ทั้งนี้เรามองเป็นโอกาสในการทยอยสะสมลงทุนต่อไป บนสมมุติฐานปัจจัยมหภาคที่เป็น “Soft Landing” & “Rate Cut Cycle” โดยสถิติในอดีตบ่งชี้ว่าในปีที่ Fed เริ่มลดดอกเบี้ยครั้งแรกและเศรษฐกิจสหรัฐฯ ไม่ถดถอยในระยะ 6 เดือนหลังจากนั้น ตลาดหุ้นโลกมักปรับตัวขึ้นต่อได้ในระยะ 6 เดือนทั้งก่อนและหลัง Fed เริ่มลดดอกเบี้ยครั้งแรก ประกอบกับแนวโน้มกำไรบริษัทจดทะเบียนที่เติบโตแข็งแกร่ง ทำให้เราคาดว่าการลดดอกเบี้ยแม้เหลือเพียง 1 ครั้งก็น่าจะเพียงพอที่จะทำให้ตลาดหุ้นปรับขึ้นต่อไป

✅️ สำหรับธีมการลงทุนหลักของเราในกรอบระยะเวลา 3-6 เดือนได้แก่ “AI Spreading” (SCBDIGI, SCBSEMI, SCBROBOA, SCBUSA), “Asia in Focus” (SCBKEQTG, SCBVIET)

แหล่งที่มา : SCBAM

แหล่งข้อมูล : บล.เว็ลธ์ เมจิก